NPVが株主と債権者で大きく異なる場合の例を教えてください。高校生でもわかるように教えてください。
ChatGPT
NPV（正味現在価値）が株主と債権者で大きく異なる場合の一例を説明します。
想像してみてください、ある企業が大きなプロジェクトに投資するとします。このプロジェクトはかなりのリスクがあり、成功すれば大きな利益をもたらしますが、失敗する可能性もあります。
**株主の視点**:
株主は企業の所有者であり、リスクを取ることで大きな利益を望んでいます。もしプロジェクトが成功すれば、彼らはその利益の大部分を受け取ることができます。そのため、株主のNPV計算では、高い利益の可能性を重視し、このプロジェクトのNPVはかなり高くなる可能性があります。
**債権者の視点**:
一方、債権者（例えば銀行や社債の投資家）は、企業にお金を貸しています。彼らはリスクをあまり取りたくなく、定期的な利息の支払いや借りたお金の返済を主に期待しています。リスクの高いプロジェクトは、企業が財務的に不安定になるリスクを高め、債権者にとっては望ましくないかもしれません。そのため、債権者の視点でのNPVは低い、あるいは負の値になる可能性があります。
このように、同じプロジェクトでも、株主と債権者のリスクと利益の見方が異なるため、NPVが大きく異なることがあります。株主は高リスク・高リターンを求める傾向があり、債権者はより安定した低リスクの状況を好むためです。
私
数値を使って例を示してください。高校生でもわかるように教えてください。
ChatGPT
数値を使って、NPV（正味現在価値）が株主と債権者で異なる例を説明します。
想定例：ある企業が1000万円のプロジェクトに投資し、成功した場合の3年間の収益は以下の通りとします。
- 1年目：300万円
- 2年目：400万円
- 3年目：500万円
**株主の視点**：
- 株主はリスクを取るため、高い割引率（例えば10%）を使用するかもしれません。
- NPV = (300万円 / (1 + 0.10)^1) + (400万円 / (1 + 0.10)^2) + (500万円 / (1 + 0.10)^3) - 1000万円
- NPVの計算結果を見てみましょう。
**債権者の視点**：
- 債権者はリスク回避的で、低い割引率（例えば5%）を使用するかもしれません。
- NPV = (300万円 / (1 + 0.05)^1) + (400万円 / (1 + 0.05)^2) + (500万円 / (1 + 0.05)^3) - 1000万円
- この計算結果も見てみましょう。
それぞれのNPVを計算して、株主と債権者の視点でどのような違いがあるかを確認します。それでは、計算を行ってみましょう。
計算の結果、以下のようになりました。
- **株主の視点**でのNPV：約-21.04万円
- **債権者の視点**でのNPV：約80.44万円
この例では、株主の視点では割引率が高いため（リスクを多くとるため）、NPVはマイナスとなり、このプロジェクトは投資に値しないと判断されています。一方で、債権者の視点では割引率が低いため（リスクをあまり取らないため）、NPVはプラスとなり、このプロジェクトは投資に値すると見なされています。
このように、株主と債権者のリスク許容度によって、同じプロジェクトのNPV評価が大きく異なることがあります。株主はリスクを取って大きなリターンを期待するのに対し、債権者はより安定した収益を望むため、このような違いが生じるのです。
